开云(中国)Kaiyun·官方网站连年圆寂据招股书泄露-开云(中国)Kaiyun·官方网站

（原标题：好意思股新股前瞻｜营收波动、圆寂连接开云(中国)Kaiyun·官方网站，金特安科技(KTA.US)赴好意思上市“补血”）

轮胎是汽车的病笃构成部分，它凯旋影响着汽车的行驶安全、悦目性和燃油经济性。凭证弗若特沙利文讲述，2022年，中国近50%的交通事故与轮胎辩论。天然传统的充气轮胎具有相对较高的悦目性和减震性能，但它们具有普通的过错，如易被点破、漏气、爆胎等，这可能会导致谈路安全问题和紧要事故。为了处分这些问题，一种新式的轮胎谈判——免充气轮胎应时而生。天然当今免充气轮胎尚未大领域普及，但联系企业已运转向成本阛阓发起冲击。

智通财经APP获悉，近日，中国免充气轮胎供应商金特安科技向好意思国证券来往委员会提交了初次公开募股(IPO)请求，请求以“KTA”为代码在纳斯达克上市。该公司计议以每股4至6好意思元的价钱刊行380万股股票，筹资1900万好意思元。按照拟议领域的中点谈判，金特安科技的市值将达到1.19亿好意思元。

营收波动，连年圆寂

据招股书泄露，金特安科技于2018年运转运营，主要从事免充气轮胎的开发、制造和销售。

从营收知道来看，比年来，公司营收知道略有波动。2022财年、2023财年(狂妄3月31日止财年)和2024上半财年(狂妄2023年9月30日)，金特安科技的收入差异为77.22万好意思元、80.78万好意思元和31.69万好意思元。金特安科技的收入主要来自销售轮胎，讲述期内差异占公司总营收的93%、93%、87%。

细分来看，公司的居品组合主要包括三种非充气轮胎，差异为环卫行业载重轮胎、泛行轮胎、智能机器东谈主轮胎三大类，此外还通过销售轮胎转载机、轮毂等其他居品创收。

其中，泛行轮胎为公司的主打居品。泛行轮胎专为自行车、电动摩托车和电动滑板车等车辆而制造，具有较高的抗扯破性、减震性和转动阻力。讲述期内，该居品营收知道波动，差异终了44.31万好意思元、55.22万好意思元、15.84万好意思元，占公司总收入比例差异为57%、68%及50%。据悉，2023财年营收的增长主如果受益于中国电动自行车阛阓需求增长的带动，而2024上半财年公司第二大客户的需求减少，导致该居品期内营收同比下滑了23.4%。

动作公司的第二大营收开首，环卫行业载重轮胎的营收占比则于讲述期内连接增长。环卫行业载重轮胎是为环卫车辆和运载卡车而制造，具有较高的抗扯破性和承载智商。讲述期内，该居品营收差异终了9.37万好意思元、12.99万好意思元、7.12万好意思元，占公司总收入比例差异为12%、16%及23%。

而由于公司将主要元气心灵放在前两款轮胎居品上，导致智能机器东谈主轮胎的营收及营收占比于讲述期内波动下滑。据悉，智能机器东谈主轮胎是为机器东谈主和智能开荒使用而制造的。讲述期内，该居品营收差异终了18.18万好意思元、6.97万好意思元、4.57万好意思元，占公司总收入比例差异为24%、9%及14%。

在营收波动的同期，公司的盈利智商也并不踏实。讲述期内，公司毛利率差异为17%、23%及15.3%。此外，在连接高企的运营用度中，公司也堕入连年圆寂。期内，净圆寂差异为186.67万好意思元、153.43万好意思元和103.69万好意思元。短短两年半期间，累计圆寂已达443.79万元好意思元，而这技能公司的营收总和才仅有189.69万好意思元。

细分行业“三把手”，背后风险难以残忍

从行业环境来看，从2017年到2022年，中国非气动轮胎的销售量保持踏实，从约5190万辆小幅增多到5440万辆，复合年增长率为0.9%。其中在2018年，中国非气动轮胎的销量受到分享自行车行业受到中国政府严格监管计谋的影响而大幅下落，随后慢慢重拾增长。就销售量而言，2022年中国非气动轮胎的渗入率约为4.7%。

异日，跟着非气动轮胎的日益期骗，中国非气动轮胎的销售量预测将快速增长。到2027年将达到约1.021亿，从2022年到2027年，复合年增长率为13.4%。弗若特沙利文预测，到2027年底，就销售量而言，中国非气动轮胎的渗入率预测将达到约6.9%。

在竞争时势方面，据弗若特沙利文讲述，狂妄2022年12月31日，中国约有900家轮胎制造商，其中100多家轮胎制造商不错出产非气动轮胎，其中大部分是实心轮胎。狂妄当今，只须数目有限的轮胎制造商不错出产怒放式轮胎和非气动空腹轮胎。进一步细分来看，2022年，就销售量而言，前三名非气动轮胎制造商约占中国非气动轮胎阛阓总销售额的19.3%。期内，金特安科技虽排行第三，但其市占率仅为0.3%。

为了更好的平定其行业地位，金特安科技难逃落魄游深度依赖。

智通财经APP注释到，以2023财年为例，公司前三大客户悉数占公司总收入的比例高达43%，而这三大客户占公司应收账款总数的比例更是高达87%。不外需要注释的是，天然公司对大客户依赖严重但公司来自各客户的营收并不踏实。据招股书泄露，2023财年，由于新冠疫情公司的十大客户中有六名客户大幅减少了购买额，不外值得侥幸的是，受益于行业需求的增长，公司发展的新客户补上了这一缺口，导致期内公司营收知道踏实。

除了对下流大客户的依赖，金特安科技的上游供应商通常有皆集度较高的风险。2023财年，四家供应商占公司总购买成本的87%。

此外，在连接的圆寂之下，融资和举债已成为公司相沿日常运营的主要款式。狂妄2023年3月31日的年度，公司的手头现款为仅为28.21万好意思元，累计赤字高达3897.39万好意思元。狂妄2023年9月30日的六个月里，公司的累计赤字进一步增长，至3988.88万好意思元。在这么的布景下，公司严重依赖联系方的贷款。狂妄当今，金特安科技已坚硬了18项贷款公约，贷款总数为524.26万好意思元，其中未偿本金余额达301.43万好意思元。这让公司业务的可连接发展性成疑。

公司在风险身分中坦言，如果其运营现款活水平连接保持在低位，同期无法在异日得到成本或信贷，这可能会影响公司的异日发展，对公司的业务、财务气象和运营后果产生不利影响。这大要恰是公司积极奔赴成本阛阓的病笃原因。

笼统来看，成就短短六年的金特安科技主办行业增长机遇成为了细分行业中三把手，异日跟着行业需求增长，公司的业务限度也有望进步。但在连接圆寂的功绩知道下，依靠举债生涯的金特安科技还能相沿多久？当今来看，尚无“自我造血”智商的金特安科技思要依靠这么的基本面打动纳斯达克，远景似乎并不乐不雅。