kaiyun官方网站”茶百说念在招股书中暗示-开云(中国)Kaiyun·官方网站

4月23日，茶百说念（2555.HK）登陆港交所，成为行业内第二家新茶饮上市品牌。

Wind数据表示，开盘后茶百说念股价跌超30%，为止发稿报11.16港元/股，而茶百说念的首发价钱为17.50港元/股。

加盟体系撑合手起了茶百说念强盛的门店蚁集，当今门店数依然达到8016家。高度依赖加盟商是茶百说念赶快赛马圈地的要紧原因之一，但亦然茶百说念的风险方位。

中国连锁运筹帷幄协会新茶饮委员会发布的数据表示，2023年宇宙新茶饮市集规模预测达1498亿元，2025年市集规模有望阻塞2000亿元。

加盟店收入占比超99%

茶百说念业务体量的增长在近几年较为赶快。2023年，茶百说念门店一共卖出10.16亿杯奶茶，总零卖额达到约169亿元。为止2024年4月5日，茶百说念门店数依然达到8016家，遍布宇宙31个省市，罢了面有省份及各线级城市的全掩饰。

2021年至2023年，茶百说念收入分手为36.4亿、42.3亿和57.0亿元，年复合增长率达25.1%；公司毛利分手为13.0亿、14.6亿和19.6亿元，年复合增长率达22.9%；经挪动净利润分手为9.0亿、9.7亿和12.6亿元，净利润年复合增长率为18.2%。

高度依赖加盟商是茶百说念赶快赛马圈地的要紧原因之一，但亦然茶百说念的风险方位。

招股书表示，从2021年到2023年间，茶百说念加盟店的收入占比均进步99%。茶百说念在“风险身分”中说起，茶百说念门店蚁集主要包括由第三方运筹帷幄的加盟店。加盟店的事迹对运筹帷幄事迹产生紧要影响，公司无法戒指及可能无法灵验监控该等门店的运营或保管咱们与加盟商的现存关系。

“咱们的大部分收入来自向加盟店销售货物及开垦以及向加盟商收取特准权使用费及加盟费。因此，咱们将来的增长取决于引入新加盟商、扩大咱们的茶百说念门店蚁集和门店罢了盈利的智力。”茶百说念在招股书中暗示。

加盟店比拟直营店创造的毛利率更高。招股书表示，2021年至2023年间，茶百说念的加盟店的毛利率保管在34%-36%之间，而直营店只可作念到11%-18%的毛利率。

在新茶饮赛说念，加盟店毛利率远高于直营店是一个渊博表象。不仅是茶百说念，蜜雪冰城亦然如斯。

对此，广东省食物安全保险促进会副会长朱丹蓬告诉第一财经记者，加盟店的毛利确定口舌常高的，最主要的原因是交易房钱成本，如若是直营店，公司总部无谓我方租门面。是以这部分的各异非凡大，非凡是在一二线市集，交易房钱的高与低可能成功影响毛利率的30%以上。

新茶饮行业“卷上市”也“卷下千里”

冲击本钱市集成了头部新茶饮企业下半场竞争中的共同指标。

早在2022年9月，蜜雪冰城的A股上市苦求获受理并崇拜预线路招股书，拟登陆深交所主板。然则，为止2023年3月，沪深两大证券往复扫数16家未平移讲述企业，蜜雪冰城在列。

2024年1月2日，蜜雪冰城又向港交所递交了招股书。团结天，古茗也向港交所递交了招股书。

至于早已上市的"新茶饮第一股"奈雪的茶，2023年4月以来股价一起下滑，从最高点的9.11港元跌至3港元以下。2021年和2022年，奈雪的茶的归母净利润均示寂，直至2023年才扭亏为盈。

除了“卷上市”，新茶饮还在“卷下千里”。部分品牌下调价钱，大大批品牌齐把触角真切繁密的县城和州里，这也使得行业体量进一步扩大。

关于“卷下千里”，茶百说念也不甘安稳。按2023年零卖额计，茶百说念在中国现制茶饮店市齐集的份额达到6.8%，排行第三。脚下，茶百说念仍在向下千里市集扩展。到2023年底，茶百说念门店在一线、新一线、二线、三线、四线及以下城市的数目占比分手为10.6%、 26.9%、20.9%、19.4%及22.2%。茶百说念在招股书中以为，低线级城市存在较大的市集空间，因此贪图进一步在二线及以下的城市进行门店加密，霸占下千里市集。

将来新茶饮企业的中枢竞争力是什么？朱丹蓬以为，茶饮企业将来竞争的中枢在于供应链的圆善度。家具不错复制，形态不错复制，价钱不错师法，门店也不错克隆，但是供应链并不是一旦一夕不错复制的。将来只须头部企业才有对供应链进行圆善的布局智力，而扫数这个词供应链的圆善度决定了企业将来的可合手续性。

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揭书宜

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